The Psychology of Money – Morgan Housel

Cartea “The Psychology of Money” de Morgan Housel te va face să conștientizezi că succesul financiar nu depinde atât de mult de nivelul nostru de inteligență, ci mai degrabă de felul în care știm să ne comportăm și să ne raportăm la bani.

Succesul financiar nu este vreo știință complicată, ci o aptitudine personală, în care felul în care te comporți este mai important decât ceea ce știi.

Am extras câteva idei interesante din această carte (din ediția în limba engleză, publicată în 2020):

• A te descurca cu banii are puțin de-a face cu cât ești de inteligent și mult mai mult cu felul cum te comporți. Iar comportamentul potrivit este dificil de învățat, chiar și pentru oameni foarte inteligenți;
• Un geniu care pierde controlul propriilor emoții poate fi un dezastru financiar. În schimb oameni obișnuiți fără educație financiară pot fi bogați dacă au câteva abilități de comportament care nu au nimic în comun cu măsurarea formală a inteligenței;
• Rezultatele financiare depind de noroc, fiind independente de nivelul de inteligență sau efort ;
• Succesul financiar nu e știință exactă, e un soft skill, unde felul cum te comporți e mai important decât ceea ce știi. Aceste abilități de soft skill sunt mult subapreciate;
• Două subiecte au impact asupra oricui, indiferent dacă te interesează sau nu: sănătatea și banii;
• Folosind tehnici de încercare și eroare de-a lungul timpului, am învățat să devenim fermieri mai buni, instalatori îndemânatici sau chimiști avansați. Dar tehnica de încercare și eroare ne-a învățat să gestionăm mai bine finanțele personale ? Să economisim mai mult pentru zile negre ? Să nu ne îngropăm în datorii ? Să ne pregătim pentru pensionare ? Să privim realist cum pot contribui banii sau nu la fericirea noastră ? Nu observ nicio evidență cu privire la asta, deoarece ceea ce am învățat despre bani are mai mult de-a face cu reguli și legi, nu cu psihologia emoțiilor și a nuanțelor ;
• Am încercat să înțeleg ce s-a întâmplat în timpul Marii Crize Financiare din 2008, dar mi-am dat seama că nimeni n-ar putea explica precis ce s-a întâmplat, sau de ce s-a întâmplat, și cu atât mai puțin ce ar trebui să facem în privința asta. Pentru fiecare explicație bună apăreau alte explicații contradictorii convingătoare ;
• Finanțele sunt ghidate de comportamentul oamenilor, și modul cum mă comport ar putea avea sens pentru mine, dar ar putea părea nebunesc pentru tine ;
• Cu cât am studiat mai mult criza financiară din 2008, cu atât mai mult am realizat că aș putea s-o înțeleg mai bine uitându-mă prin lupa psihologiei și a istoriei, decât a finanțelor ;
• Experiențele tale personale cu banii vor influența cam 0,000000001% din ce s-a întâmplat în lume, dar probabil cam 80% despre cum crezi tu că funcționează lumea. Așa că persoane la fel de inteligente se pot contrazice cu privire la apariția recesiunilor și cauzele lor, cum trebuie să-ți investești banii, ce trebuie să prioritizezi, cât risc să îți asumi, etc. ;
• Fiecare dintre noi are propria experiență despre cum merge lumea. Persoana care a crescut în sărăcie gândește despre risc și recompense în feluri în care un copil de bancher bogat nici nu și-ar putea imagina, chiar dacă ar încerca;
• O persoană care a crescut când inflația era ridicată a experimentat situații cu care o persoană care a crescut când prețurile erau stabile nu s-a confruntat niciodată;
• Un australian care nu a văzut o recesiune în ultimii 30 de ani a experimentat o situație cu care niciun american nu s-a mai confruntat;
• Dacă ai crescut când inflația era mare, ai investi mai puțin în bonds mai târziu în viață comparativ cu altcineva care a crescut când inflația era scăzută. Dacă s-a întâmplat să crești când piața de acțiuni a fost puternică, ai investi mai mult în acțiuni mai târziu în viață comparativ cu cineva care a crescut când piața de acțiuni era slabă;
• Disponibilitatea noastră de a ne asuma riscuri în investiții depinde de istoria personală, nu de inteligență, educație sau grad de sofisticare ;
• Americanii cheltuiesc pe bilete de loterie peste 400 USD, mai mult decât pe filme, jocuri video, muzică, evenimente sportive sau cărți, luate împreună. Cine cumpără aceste bilete ? Oamenii cei mai săraci. Și asta deși 40% dintre americani nu au 400 USD într-un fond de urgență. De ce fac asta ? Fiindcă prin cumpărarea acelui bilet este singura dată în viață când ar putea avea ceea ce alții au obținut de la sine ;
• Nu toate succesele sunt datorate muncii din greu, așa cum nu întreaga sărăcie e cauzată de lenevie ;

« Succesul este un profesor mediocru. Seduce oamenii inteligenți să creadă că nu pot pierde » – Bill Gates

• Nu merită să riști ceea ce ai și ai nevoie, pentru ceea ce nu ai și nu ai nevoie ;
• Capitalismul modern se pricepe la două lucruri : să creeze bogăție și să genereze invidie. Probabil cele două sunt legate ; să vrei să-ți depășești semenii poate fi determinantul pentru muncă din greu. Dar viața nu este distractivă dacă lipsește sentimentul unui « destul ». Fericirea înseamnă rezultate minus așteptări;
• « Destul » înseamnă că un apetit insațiabil pentru mai mult te poate împinge către un punct de regret ;
• Există mai multe lucruri pentru care nu merită să riști, indiferent de câștigul potențial ;
• Reputația, fericirea, libertatea, independența, familia și prietenii sunt neprețuite;
• Să fii iubit de cei care dorești să te iubească este neprețuit ;
• 81,5 miliarde USD din averea netă de 84,5 miliarde USD a lui Warren Buffett s-a obținut după vârsta de 65 de ani. Mintea noastră nu este capabilă să înțeleagă o asemenea absurditate. Cheia succesului său este aceea că a fost un investitor fenomenal timp de 75 de ani. Dacă ar fi început investițiile la 30 de ani și le-ar fi încheiat la 60 de ani, puțini oameni ar fi auzit vreodată de el ;
• Investițiile bune nu sunt în mod necesar despre a lua decizii bune, ci despre a nu te înșela în mod sistematic;
• Să faci bani e un lucru, să-i păstrezi e cu totul altceva;
• Dobânda compusă funcționează numai dacă păstrezi instrumentul în piață ani de zile ca să crească. E ca plantarea unui stejar: într-un an n-o să vezi un mare progres, în 10 ani poți vedea o diferență vizibilă, iar 50 de ani pot crea ceva absolut extraordinar ;
• Dar să obții și să păstrezi acele creșteri extraordinare necesită să supraviețuiești tuturor suișurilor și coborâșurilor pe care oricine le experimentează în timp ;
• Warren Buffett a făcut multe lucruri bune în investiții, dar e important și ceea ce n-a făcut. Nu s-a încărcat cu datorii. Nu a vândut în panică pe durata celor 14 recesiuni pe care le-a trăit. Nu și-a compromis reputația. Nu s-a atașat de o singură strategie sau un singur trend trecător. Nu s-a retras, a supraviețuit ;
• Dobânda compusă nu se bazează pe câștiguri mari, chiar și câștiguri medii susținute neîntrerupt pe perioade lungi de timp, mai ales în timpuri de haos, vor avea un mare efect;
• Planificarea este importantă, dar cea mai importantă parte a oricărui plan este să planifici că planul nu va funcționa cum ți-ai planificat. Din păcate puține planuri supraviețuiesc primului contact cu lumea reală;

• Strategia de succes la bursă: să iei decizii de nivel mediu atunci când toți ceilalți o iau razna;
• Ceea ce au făcut investitorii în câteva luni la finalul lui 2008 și la începutul lui 2009 a avut un impact mai mare asupra câștigurilor lor decât tot ce au făcut din 2000 până în 2008;
• Succesul tău ca investitor va fi determinat de felul cum răspunzi în momente punctuale de panică, nu de ce ai făcut în anii când totul era sub control;
• Când privim la succesele altora neglijăm faptul că acele câștiguri au provenit de la un procent mic din acțiunile lor. Asta face ca eșecurile și pierderile noastre să pară mult mai mari. Dar s-ar putea să ne înșelăm cam tot atât de mult ca marii maeștri ;

« Să ai dreptate sau să te înșeli nu este atât de important, ci câți bani ai câștigat când ai avut dreptate și câți bani ai pierdut când te-ai înșelat » – George Soros

• Te poți înșela în acțiunile tale la bursă în jumătate din timp și cu toate astea poți să faci o avere;
• Oamenii vor să devină mai bogați pentru a fi mai fericiți. Fericirea este un subiect complicat deoarece fiecare este diferit. Dar dacă există un factor comun al succesului, atunci este acela că oamenii doresc să își controleze viețile ;
• Să ai mai mult control asupra timpului și opțiunilor tale devine una dintre cele mai valoroase monede de schimb din lume;
• O fărâmă de bogăție înseamnă abilitatea de a-ți lua câteva zile libere când ești bolnav fără să-ți afecteze veniturile. Să dispui de această abilitate este ceva uriaș dacă n-o ai ;
• Un pic mai mult poate însemna să aștepți și să cauți un job mai bun după ce ai fost concediat, decât să fii nevoit să te angajezi la primul job pe care îl găsești. Asta îți poate schimba viața în viitor ;
• Un fond de siguranță de 6 luni de cheltuieli îți permite să nu fii îngrozit de șeful tău, pentru că știi că nu vei fi ruinat dacă iei o pauză să-ți găsești alt loc de muncă;
• Mai mulți bani îți permit să te angajezi pe un salariu mai mic, dar cu program flexibil. Sau să faci față unei urgențe medicale fără povara grijii că nu vei știi cum vei plăti;
• Folosind banii să cumperi timp și opțiuni îți aduce un beneficiu pe care puține bunuri de lux ți le pot oferi;
• Comparativ cu generațiile precedente, controlul asupra timpului nostru s-a redus. Și din moment ce controlul timpului este un factor cheie al fericirii, nu trebuie să fim surprinși că oamenii nu se simt mai fericiți astăzi decât în trecut, deși sunt mai bogați ca niciodată ;
• Când au fost întrebate mii de persoane în vârstă cu privire la cele mai importante lecții învățate după decade de experiență, niciunul dintre ei n-a spus că pentru a fi fericit trebuie să lucrezi cât de mult poți pentru a face bani ca să cumperi tot ce vrei. Niciunul n-a spus că ar fi important să fii cel puțin la fel de bogat ca oamenii din jurul tău, și că dacă faci mai mult decât ei ar fi un mare succes ;
• Ceea ce ei au apreciat au fost lucruri ca prietenia de calitate, să fii parte din ceva mai mare decât tine însuți și să petreci timp nestructurat și de calitate cu copiii tăi;
• Copiii tăi nu vor banii tăi (sau orice ai cumpăra cu banii tăi), pe cât de mult te vor pe tine să fii cu ei;
• Oamenii aspiră să fie respectați și admirați de alții, dar folosind banii pentru a cumpăra lucruri extravagante poate să îți aducă mai puțin decât îți imaginezi. Dacă scopul tău e respectul și admirația altora, ai grijă unde le cauți. Umilința, bunătatea și empatia îți vor aduce mai mult respect decât mai mulți cai putere de la mașina ta;
• Să cheltuiești bani pentru a le arăta oamenilor cât ești de bogat este calea cea mai scurtă pentru a ajunge să ai mai puțini bani;
• Când majoritatea oamenilor spun că vor să fie milionari, ceea ce înțeleg ei de fapt este: “Mi-ar plăcea să cheltuiesc un milion de dolari”. Dar aceasta este de fapt opusul a ceea ce înseamnă să fii un milionar;
• Bogăția e în mașinile drăguțe pe care nu le-ai cumpărat, în diamantele pe care nu le deții, în ceasurile pe care nu le porți și în hainele pe care nu le-ai îmbrăcat. Bogăția e în activele financiare pe care nu le-ai convertit în lucruri la vedere;
• Nu există cale mai rapidă să te simți bogat decât să cheltuiești o grămadă de bani pe lucruri deosebite. Dar calea către a fi bogat e să cheltuiești banii pe care îi ai, nu banii pe care nu îi ai. E atât de simplu;
• Să fii bogat ține de venitul curent. Cineva care conduce o mașină de 100.000 USD este aproape întotdeauna bogat, fiindcă și dacă și-a cumpărat mașină cu credit are nevoie de un anumit nivel de venit pentru a-și permite ratele lunare. La fel și cei care dețin case mari;
• Dar avuția este ascunsă, este venitul necheltuit. Avuția este o opțiune neutilizată de a cumpăra ceva mai târziu. Valoarea sa ține de faptul că îți oferă opțiuni, flexibilitate și posibilitatea de a cumpăra cândva mai mult decât ai putea astăzi;
• E mai ușor să găseșți oameni bogați pe post de modele, decât oameni avuți, pentru că pentru aceștia din urmă definiția succesului e mai ascunsă;
• Și oamenii avuți pot cheltui o grămadă de bani pe diverse lucruri. Dar vedem mașinile pe care aleg să le cumpere și poate școala unde aleg să își trimită copiii, însă nu vedem economiile, conturile de pensii sau portofoliile de investiții. Vedem casele pe care le-au cumpărat, nu casele pe care le-ar fi putut cumpăra dacă și-ar fi propus;
• Lumea e plină de oameni care par modești, dar sunt de fapt avuți și oameni care par bogați dar se află pe marginea prăpastiei spre insolvență. Păstrează asta în minte atunci când judeci rapid succesul altcuiva și îți setezi propriile țeluri;
• Construirea avuției are puțin de-a face cu venitul tău sau cu randamentul investițiilor, dar mult mai mult cu rata de economisire;
• Economiile personale, conservarea și eficacitatea finanțelor tale sunt părți din ecuația banilor care sunt mai mult sub controlul tău și au 100% șanse să fie la fel de eficiente în viitor cum sunt și astăzi;
• Să înveți să fii fericit cu mai puțini bani creează o diferență între ceea ce ai și ceea ce îți dorești, similară cu diferența pe care o obții din creșterea venitului tău activ, dar mai ușoară și mai mult sub controlul tău;
• Există investitori profesioniști care consumă 80 de ore pe săptămână ca să adauge 0,1% la randamentul lor, când o scădere cu 2-3% a cheltuielilor lor ar putea fi exploatată cu mult mai puțin efort;
• Randamentele mari de investiții și salariile grase sunt grozave când pot fi obținute, și unii chiar reușesc asta. Dar faptul că se depune atât de mult efort într-o parte a ecuației financiare și atât de puțin în cealaltă parte este o oportunitate pentru foarte mulți oameni;
• Dincolo de un anumit nivel de venituri, ceea ce ai nevoie stă de fapt sub ego-ul tău. Să cheltuiești dincolo de un anumit nivel de materialism este o reflecție a propriului ego, o cale de a cheltui bani pentru a arăta oamenilor că ai (sau ai avut) bani;
• Unul dintre cele mai puternice mijloace de a-ți crește economiile nu e să-ți mărești venitul, ci să-ți mărești gradul de umilință;
• Când definești economisirea ca diferența dintre ego-ul tău și venitul tău, realizezi cât de mulți oameni cu venituri decente economisesc atât de puțin. E un chin zilnic împotriva propriilor instincte de a-ți întinde penele de păun până la limitele lor maxime și să ții pasul cu alții care fac același lucru;
• Oamenii cu succes financiar semnificativ nu prea dau doi bani pe ceea ce cred alții despre ei. Economiile pot fi create prin a cheltui mai puțin. Poți cheltui mai puțin dacă îți dorești mai puțin. Vei dori mai puțin atunci când îți va păsa mai puțin de ceea ce cred alții despre tine;
• Economiile sunt niște rezerve împotriva abilității vieții de a te surprinde în cele mai proaste momente posibile;
• Când n-ai control asupra timpului tău, ești forțat să accepți orice ghinion îți apare în cale. Dar dacă ai flexibilitate, atunci ai timp să aștepți diverse oportunități care îți pot cădea în poală. Acesta este randamentul ascuns al economisirii;
• Economiile la bancă cu 0% dobândă pot de fapt să genereze un randament extraordinar dacă îți dau flexibilitatea să-ți iei un job cu un salariu mai mic, dar cu relevanță mai mare pentru tine, sau te ajută să aștepți niște oportunități de investiții care apar atunci când cei fără această flexibilitate devin disperați;
• Într-o lume unde inteligența este hipercompetitivă și multe abilități tehnice au fost automatizate, avantajele tind către nuanțe și soft skills – precum comunicarea, empatia și flexibilitatea;
• Dacă ai flexibilitate poți aștepta niște oportunități bune, atât în carieră, cât și în investiții. Vei avea o șansă mai bună să fii capabil să înveți o abilitate nouă când e necesar. Vei simți mai puțin urgența de a concura cu alții care pot face lucruri pe care tu nu poți, și vei avea mai mult succes în a-ți descoperi pasiunea și nișa ta în ritmul propriu. Poți găsi o rutină nouă, un ritm mai lent și te vei gândi la viață cu un set diferit de presupuneri. Abilitatea de a face acele lucruri când majoritatea celorlalți nu pot este unul dintre lucrurile care te vor diferenția într-o lume în care inteligența nu mai reprezintă un avantaj sustenabil;
• Să ai mai mult control asupra timpului tău și mai multe opțiuni a devenit una dintre cele mai valoroase monede de schimb din lume. De aceea oamenii pot și trebuie să economisească bani;
• Nu îți propune să fie ultra rațional când iei decizii financiare. Propune-ți să fii doar rezonabil, fiindcă e mai realist și ai o șansă mai bună să îți urmezi planul pe termen lung;
• În lumea reală, oamenii nu își doresc strategii matematice de optimizare a investițiilor, ci doar o strategie ce maximizează felul în care să doarmă noaptea și să minimizeze regretele viitoare;
• Investitorii rezonabili care iubesc strategiile lor imperfecte tehnic au un avantaj, fiindcă probabil se vor ține de acele strategii mai mult timp;
• Dacă ești pasionat de o companie în care investești – îți place misiunea, produsul, echipa, orice – atunci vei avea motivația necesară de a nu renunța și de a continua chiar și în momente când compania are prețul în scădere și pierzi bani;
• Majoritatea previziunilor despre unde se îndreaptă economia și piața de capital sunt groaznice, dar să faci previziuni e rezonabil. E dificil să te trezești dimineața și să-ți spui că n-ai habar ce îți aduce viitorul, chiar dacă e adevărat. Să acționezi pe baza previziunilor este periculos, dar înțeleg de ce oamenii încearcă să prezică ce se va întâmpla în anul următor. E rezonabil;
• Istoria e studiul schimbărilor, utilizate în mod ironic ca o hartă pentru viitor;
• O capcană în care cad mulți investitori este ceea ce se cheamă „profeția istoricilor”: o încredere supradimensionată în datele din trecut că un semnal pentru condițiile viitoare, într-un domeniu în care inovația și schimbarea sunt baza progresului;
• Investițiile nu sunt o știință exactă. E vorba de un grup enorm de oameni care iau decizii imperfecte cu informații limitate despre lucruri care vor avea un impact enorm asupra bunăstării lor, ceea ce poate face ca și oamenii inteligenți să devină nervoși, lacomi sau paranoici;
• Investitorii au sentimente, de aceea este dificil să prezici ce vor face ei în viitor pe baza a ceea ce au făcut în trecut;
• Cel mai important driver legat de bani sunt poveștile pe care și le spun singuri și preferințele pe care le au pentru bunuri și servicii. Acestea se modifică în timp în funcție de cultură și generație;
• Cele mai importante evenimente din istorie sunt evenimente aleatoare care doboară recordurile, modificând evoluția economiei și a pieței de capital. Marea Depresiune economică din 1929-1932, Al Doilea Război Mondial, bula dot com, 11 Septembrie 2001, criza imobiliară de la jumătatea anilor 2000. Câteva evenimente extreme joacă un rol enorm deoarece influențează foarte multe evenimente nelegate între ele;
• 15 miliarde de oameni s-au născut în secolele XIX și XX. Încearcă să-ți imaginezi cum ar fi economia globală și întreaga lume dacă doar 7 dintre ei nu ar fi existat: Adolf Hitler, Iosif Stalin, Mao Zedong, Gavrilo Princip, Thomas Edison, Bill Gates, Martin Luther King;
• Probabil această listă cu un număr insignifiant de persoane a fost responsabilă de mare parte din direcția în care a evoluat lumea în ultimul secol;
• Atacurile din 11 Septembrie 2001 au determinat Rezerva Federală să taie dobânzile, ceea ce a umflat piața imobiliară, ceea ce a condus la criza financiară din 2008, ceea ce a condus la șomaj, ceea ce a determinat milioane de tineri să caute o educație la colegiu, ceea ce a condus la 1,6 trilioane de dolari credite studențești cu o rată de insolvență de 10,8%. Nu este intuitiv să legi 19 teroriști de mărimea curentă a creditelor studențești, dar asta s-a întâmplat într-o lume marcată de câteva evenimente extreme;
• Nu e un eșec al analizei, este un eșec al imaginației. Să realizezi că viitorul poate arăta diferit de trecut este o abilitate specială care nu prea este apreciată de comunitatea prezicătorilor financiari;
• Lecția corectă pe care trebuie s-o învățăm din surprize este că lumea este surprinzătoare. Nu înseamnă că trebuie să folosim surprizele din trecut ca un ghid pentru situațiile viitoare, ci să folosim surprizele din trecut pentru a înțelege că nu avem nicio idee despre ce s-ar putea întâmpla în viitor;
• Evenimentele cele mai importante din viitor vor fi fără precedent, așa că nu vom fi pregătiți pentru ele, și tocmai asta le va conferi un impact mai mare. Asta e adevărat atât pentru evenimente groaznice precum recesiune și războaiele, ca și pentru evenimente grozave precum inovațiile;
• Istoria poate fi un ghid înșelător pentru viitorul economiei și al pieței de capital, deoarece nu ține cont de modificările structurale care sunt relevante pentru lumea de azi;
• S&P 500 nu a inclus companii din sectorul financiar până în 1976. Azi sectorul financiar ocupă 16% din index. Acțiunile din tehnologie erau inexistente acum 50 de ani. Astăzi ele depășesc 20% din index. Și regulile contabile s-au schimbat cu timpul, s-au adăugat auditurile și lichiditatea de piață;
• Cele mai periculoase cuvinte în investiții sunt: “De data asta va fi diferit”;
• Planificarea pe termen lung este mai dificilă decât pare deoarece țelurile și dorințele oamenilor se schimbă în timp;
• Dobânda compusă lucrează cel mai bine atunci când aloci ani sau decade în plan ca să crească. Să țintești, în fiecare moment din viața ta activă, ca să obții economii anuale moderate, timp liber moderat, timp moderat dedicat familiei, crește șansele să fii capabil să te ții de un plan și să eviți regretul de a nu cădea într-una din extremele investițiilor (frugalitate maximă sau viața de huzur);
• Ia-ți o marjă de rezervă când îți estimezi câștigurile viitoare, e mai mult o artă decât o știință (ex. consideră 1/3 mai puțin decât media istorică a randamentului instrumentului respectiv);
• Totul are un preț, dar nu toate prețurile de plătit apar pe etichetă;
• Majoritatea lucrurilor sunt mai dificile în practică decât în teorie. Uneori din cauză că ești prea încrezător. Cel mai adesea pentru că nu poți identifica care e prețul succesului, ceea ce ne împiedică să fim capabili să îl plătim;
• Poți lua în calcul orice risc, mai puțin lucrurile prea nebunești ca să-ți treacă prin cap. Dar acele lucruri nebunești fac cele mai mari pagube, deoarece se întâmplă mai des decât crezi și nici nu ai un plan pentru a le gestiona;
• Cel mai mare risc cu banii e să te bazezi pe salariu ca să finanțezi nevoile financiare pe termen scurt, fără economii pentru a acoperi diferența între ce crezi tu că cheltuiești acum și ce ai putea cheltui în viitor;
• Prima lege a dobânzii compuse e să n-o întrerupi în mod inutil;
• Trebuie să evităm extremele planificării financiare. Presupunând că vei fi fericit cu un venit foarte mic sau alegând să lucrezi nenumărate ore în căutarea unui venit mare, mărește șansele ca într-o zi să regreți ce ai făcut;
• S&P500 a crescut de 119 ori în perioada 1968-2018. Tot ce trebuia să faci era să stai și să aștepți efectul dobânzii compuse. Dar desigur, investițiile de succes par ușoare atunci când nu ești tu cel care trebuie să le facă. Știi ce greu este să-ți menții viziunea pe termen lung atunci când piața suferă o criză?
• Investițiile de succes cer un preț, care nu se măsoară în dolari și cenți, ci în volatilitate, frică, îndoială, incertitudine și regret, toate fiind ușor de trecut cu vederea dacă nu ești tu cel care se confruntă cu ele în timp real;
• Acțiunea Netflix a crescut cu 35.000% din 2002 până în 2018, dar s-a tranzacționat sub precedentul maxim all-time în 94% din zile. Monster Beverage a crescut cu 319000% din 1995 până în 2018, dar s-a tranzacționat sub precedentul maxim 95% din timp;
• Fii atent la sfaturile financiare primite de la oameni care joacă un joc diferit decât al tău;
• Implozia bulei dot com din 2002 a redus averea gospodăriilor cu 6,2 trilioane USD. Sfârșitul bulei imobiliare din 2008 a mai tăiat încă 8 trilioane USD. De ce s-a întâmplat asta? Pentru că oamenii sunt lacomi, iar lăcomia ține de natura umană;
• Oamenii iau decizii financiare pe care le regretă, și le fac deseori cu foarte puține informații sau fără nicio logică. Dar deciziile aveau sens pentru ei atunci când le-au luat;
• Întreabă-te: Cât trebuie să plătești pentru o acțiune Google astăzi? Răspunsul depinde de cine ești „tu”;
• Ai un orizont de timp de 30 de ani? Atunci prețul de plătit implică o analiză a fluxului de numerar cu discount al lui Google pentru următorii 30 de ani;
• Vrei să vinzi peste 10 ani? Atunci prețul de plătit poate fi estimat printr-o analiză a potențialului industriei IT pentru următoarea decadă și dacă managementul Google își poate executa propria viziune;
• Vrei să vinzi peste un an? Atunci fii atent la ciclurile de vânzări ale produselor curente ale Google și dacă urmează să avem un bear market;
• Ești un trader? Atunci prețul de plătit este „cui îi pasă?”, deoarece încerci să scoți câțiva dolari în funcție de orice se întâmplă între acum și ora prânzului, ceea ce se poate realiza la orice preț;
• Când investitorii au țeluri și orizonturi de timp diferite pe diverse clase de active, prețurile care par ridicole unei persoane poate avea sens pentru alta, deoarece factorii la care se uită fiecare dintre acești investitori sunt diferiți;
• Bulele apar atunci când momentul randamentelor pe termen scurt trage destui bani încât investitorii trec de la un orizont pe termen lung la un orizont mai degrabă pe termen scurt;
• Procesul se autoalimentează. Traderii împing în sus randamentele pe termen scurt, atrăgând și mai mulți traderi. Nu peste mult timp cei care setează piața și au cea mai mare autoritate devin cei cu orizont de timp mai scurt;
• Formarea bulelor nu este despre oameni care participă în mod irațional la investiții pe termen lung, ci despre oameni care se deplasează în mod rațional către trading pe termen scurt pentru a capta momentul favorabil care s-a autoalimentat pe el însuși;
• La ce te aștepți să facă oamenii când momentul creează un randament potențial pe termen scurt? Să stea și să privească în liniște? Niciodată. Așa funcționează lumea. Profiturile vor fi mereu vânate;
• Industria investițiilor este populată cu profeți ai dezastrului, chiar dacă operează într-un mediu în care piața de capital a crescut de 17.000 de ori în ultimul secol (incluzând dividendele);
• Banii sunt omniprezenți, așa că dacă se întâmplă ceva rău cu ei, asta tinde să afecteze pe toată lumea și captează atenția tuturor;
• O creștere a acțiunilor cu 1% ar putea fi menționată în treacăt la știrile de seară. Dar o scădere cu 1% va fi raportată cu litere mari și scrise cu roșu;
• Există două subiecte care îți vor afecta viața indiferent dacă ești interesat sau nu: banii și sănătatea. În timp ce problemele de sănătate sunt individuale, problemele financiare sunt sistemice. Într-un sistem conectat unde deciziile unei persoane pot afecta pe oricine altcineva, e de înțeles de ce riscurile financiare captează atenția așa cum puține alte subiecte o fac;
• În afaceri durează ani de zile până ce realizezi ce important este un produs sau o companie, dar falimentele pot avea loc peste noapte;
• Pe piața de capital, o scădere de 40% care are loc în 6 luni atrage investigații în Congres, în timp ce o creștere de 140% care are loc în 6 ani poate trece practic neobservată;
• În investiții trebuie să identifici prețul succesului – volatilitatea și pierderi după perioade de creștere – și să fii dispus să îl plătești;
• Multe dintre deciziile financiare și de investiții se bazează pe urmărirea a ceea ce fac alți oameni și pe copierea lor. Dar când nu știi de ce cineva se comportă într-un anumit fel, nu vei știi nici cât timp va continua să acționeze în acel fel și ce îl poate face să se răzgândească;
• În 2007 se vorbea despre creșterea rezonabilă a prețurilor imobiliare, prudență bancherilor și abilitatea piețelor financiare de a evalua riscul. În 2009 am încetat să mai credem această poveste. E singurul lucru care s-a schimbat, dar a făcut întreaga diferență. Odată ce povestea cu creșterea prețurilor s-a oprit, creditele neperformante au explodat, apoi băncile au pierdut bani, apoi ele au redus împrumuturile pentru afaceri, ceea ce a condus la șomaj, ceea ce a condus la reducerea cheltuielilor, ceea ce a condus la și mai mult șomaj, și așa mai departe;
• De ce ascultă oamenii comentarii despre investiții care au o rată foarte redusă de succes? Parțial pentru că ștacheta e foarte sus în investiții. Alege câteva acțiuni corect și poți deveni bogat fără mult efort. Dacă există o șansă de 1% de succes că predicția cuiva să se adeverească, și dacă devenind realitate îți va schimba viața, nu e o nebunie să fie atent, cine știe?
• Cu cât îți dorești ca ceva să fie adevărat, cu atât e mai probabil că vei crede o poveste care supraapreciază șansele să fie adevărată;
• Suntem extrem de slabi la predicții. Dacă ai presupune că piața merge în sus în fiecare an cu media sa istorică, precizia ta ar fi mai bună decât dacă ai urma predicțiile anuale medii ale celor mai buni 20 de strategi de piață de la băncile de pe Wall Street;
• Nici abilitatea noastră de a prezice recesiunile nu e mai bună. Și cum marile evenimente vin de nicăieri, previziunile pot să facă mai mult rău decât bine, dând iluzia predictibilității într-o lume în care evenimentele neanticipate controlează majoritatea rezultatelor;
• Riscul este ceea ce mai rămâne după ce te-ai gândit că ai luat totul în calcul;
• Oamenii știu asta. N-am întâlnit vreun investitor care să creadă în mod sincer că predicțiile pieței luate ca întreg ar fi precise sau utile. Dar totuși există o cerere imensă de previziuni, atât în media cât și din partea consultanților financiari;
• Tindem să credem că trăim într- lume controlabilă și predictibilă, așa că ne îndreptăm spre persoane autoritare și vocale care promit să ne satisfacă acea nevoie;
• Ne concentrăm pe ceea ce știm și neglijăm ceea ce nu știm, ceea ce ne face foarte încrezători în credințele noastre;
• Avuția este creată prin eliminarea a ceea ce ai putea cumpăra astăzi pentru a avea mai multe lucruri și mai multe opțiuni în viitor. Nu contează cât câștigi, nu îți vei construi o avere decât dacă pui o pauză pe cât de multă distracție ai putea obține cu banii tăi chiar acum, astăzi;
• Gestionează-ți banii într-un mod care să îți permită să dormi liniștit noaptea. Dacă vrei să fii un investitor mai bun, lucrul cel mai important este să-ți mărești orizontul de timp. Timpul este cea mai importantă forță în investiții. Face ca lucrurile mici să crească mari și greșelile mari să se estompeze. Nu poate neutraliza norocul și riscul, dar împinge rezultatele mai aproape de ceea ce îți dorești;
• Poți să greșești jumătate din timp și totuși să faci avere, deoarece doar câteva lucruri contează pentru majoritatea rezultatelor;
• Privește portofoliul tău pe de-a întregul, nu doar investițiile individuale. Este OK să ai multe investiții mediocre și câteva excepționale;
• Folosește banii pentru a câștiga controlul asupra timpului tău, are o influență deosebită asupra fericirii tale;
• Nimeni nu e impresionat de posesiunile tale mai mult decât ești tu. Poate crezi că o mașină puternică sau o bijuterie scumpă te fac deosebit. Dar ceea ce probabil îți dorești e respect și admirație. Pe astea le poți câștiga mai degrabă prin amabilitate și umilință decât cu cai putere și metale prețioase;
• Economisește cât poți, nu ai nevoie de un motiv specific pentru a economisi. Să economisești pentru lucrurile care sunt imposibil de prezis sau de definit este unul dintre cele mai bune motive să economisești. Viața are abilitatea de a te surprinde în cel mai prost moment posibil;
• Definește costul succesului și fii gata să-l plătești. Nimic de valoare nu e gratis. De regulă cele mai mari costuri financiare nu au o eticheta de preț. Incertitudinea, îndoiala și regretul sunt costuri obișnuite în lumea financiară. Trebuie să le vezi ca pe niște taxe pe care le plătești pentru a obține ceva deosebit în schimb, mai degrabă decât niște penalități pe care să le eviți;
• O rezervă pentru erori te protejează să rămâi în joc și are potențialul de a-și recupera înzecit valoarea;
• Definește-ți jocul pe care îl joci și asigură-te că acțiunile tale nu sunt influențate de oameni care joacă un joc diferit;
• Jumătate din managerii de portofoliu din SUA nu investesc un cent din banii proprii în acele fonduri, conform Morningstar;
• Pentru majoritatea investitorilor, utilizarea metodei DCÂ (dollar cost averaging) într-un fond de investiții cu costuri reduse e cea mai bună strategie pentru un succes pe termen lung;
• Cea mai mare formă de bogăție este abilitatea de a te trezi în fiecare dimineață și a spune: “Pot să fac orice îmi doresc astăzi”. Abilitatea de a face ce dorești, când dorești, cu cine dorești, atât timp cât dorești este neprețuită. E cel mai mare dividend pe care banii tăi ți-l oferă.